观点人物 | 胡应湘港股谢幕里的中国故事

回顾胡应湘的一生,除了退市是“说一不二”外,还有他“说做就做”的基建大业。

ca888亚洲城电脑网页版_ca888亚洲城官方网_ca888亚洲城官网客户端 1972年上市,如果将其拟人化,现时的合和实业也已经是一位46岁的中年人,即将由“不惑”迈向“知天命”之年。选择在这个时候从资本市场谢幕,多少有点阅尽千帆淡定从容的意味。

12月5日,在停牌两天后,合和实业终于释出一纸公告,透露拟以每股38.8港元向小股东提出私有化,较停牌前的收市价26.45元溢价46.7%。退市计划共涉股5.48亿股,合计212.56亿港元。

从上市到拟私有化,这家老牌地产公司走过了几十年的高光时刻,曾是香港华资地产“五虎将”之一,与长实、新鸿基、新世界、恒隆地产齐名。如今上市近半个世纪,面临长时间的被低估,合和实业最终显露退意。

资本市场不给面子,对于一向心直口快的胡应湘来说,退意已经萌生许久,只是现在到了“不吐不快”的时候。

这种说一不二的行事作风,同样唤起人们对于过去38年胡应湘在内地作为基建实干家的记忆。由最初的广州中国大酒店到沙角电厂,再到广深高速公路、虎门大桥,乃至现在的港珠澳大桥,这位香港商人在内地留下太多的足迹。

如今已是耄耋之年的胡应湘,或许只剩下最后一个心愿——建成香港湾仔区合和中心二期酒店项目,建成后退休、淡出。

上市46年拟谢幕

在合和中心二期“筑梦”工程进行得如火如荼时,胡应湘作出了让市场惊讶的决定,即拟将合和实业私有化。

据市场消息,胡应湘在前几天的83岁大寿派对中,曾透露了对私有化的看法。随后的12月3日,合和实业就发布停牌公告,并于第二天表示将会以协议安排方式进行私有化。

更加详细的退市计划在12月5日公布。根据公告,胡应湘及其夫人郭秀萍、两位女儿胡嘉明和胡芝明,以及多位侄儿及副主席何炳章联合而成财团要约人一致行动方。上述财团要约人总共持有36.93%股权,提出拟将合和实业私有化。

至于胡应湘的儿子胡文新(合和实业执行副主席)、两名关连人士Kwok Tse Wah 和Thomas Kwok,以及其余购买上市股票的一般股东则列为“非财团要约人”,合计持有合和实业63.07%已发行股本,其中胡文新本人持有合和3.34%,连同其余两名关连人士,持股量合共为3.48%。

对于私有化的原因,合和实业在公告中透露,胡应湘等财团要约人提出私有化,可以为小股东提供以高于市价套现的机会。公告中提及,合和实业进行中的两大项目合和中心二期、皇后大道东153至167号以及山坡台建筑群,尚处于早期阶段,需要多年的密集资本投入,涉及很大的开发和监管批准风险。

合和实业指出,过去很长一段时间内,其股价较资产净值出现交易折让,公开市场并没有公平地反映这些表现(指其投入需要长时间回报)。因此,即使上述进行中的项目取得成功,资本市场的反应对股东而言也属不利,所以相信私有化建议,是具吸引力的退出溢价变现投资的好机会。

根据每股38.8港元的注销金,本次退市计划共涉股5.48亿股,涉资212.56亿港元。私有化均价也较停牌前收市价26.45元,有46.7%的溢价。

据ca888亚洲城官网新媒体查询,过去的12个月中,合和实业的股价介乎24-31.01港元之间,而截至2018年9月底其每股资产净值为60.21元。如果按照每股资产净值计算,私有化出价则有35.6%的折让。

有业内人士分析认为,合和实业目前尚有多个项目处于建设中,需要密集的资金投入,此时退出未必明智。不过ca888亚洲城官网新媒体就了解到,目前合和实业现金流充裕,有近89.64亿港元的净现金、现金及可动用贷款额137亿元。

83岁的“工程师”

其实回顾胡应湘的一生,除了上述的退市是“说一不二”外,还有他“说做就做”的基建大业。

胡应湘1935年生于香港,祖籍是广东花县(现广州花都区),其父胡忠是六十年代“的士大王”,最高峰的1967年共有378辆的士。1958年,23岁的胡应湘从美国普林斯顿大学土木工程系毕业,随即回到香港工作当结构工程师。

当时,胡应湘的父亲已经60多岁,打算将所有的士出售、退休。而回港几年后的胡应湘在建筑行业打拼几年,雄心勃勃,想大展拳脚。

1969年,父亲胡忠作为担保人,为胡应湘从银行贷款1500万港元。自此,胡应湘正式创办合和实业,大力发展地产生意。其1972年将合和实业推向资本市场,成为当时香港华资地产“五虎将”之一,与长实、新鸿基、新世界、恒隆地产齐名。

和那一代生在香港,心在内地的香港商人一样,胡应湘很早就开始回到内地寻求发展。矗立在越秀区流花路30多年,见证广州市30多年兴盛发展的中国大酒店就是胡应湘的内地之作。

1980年,广州一位官员到香港邀请广州籍企业家到内地投资,胡应湘建议一起参会的李嘉诚、郭德胜、冯景禧、李兆基、郑裕彤等一起兴建高级酒店。当时他们筹资10亿港元组建了新合成有限公司,并推举胡应湘为总经理,全权负责中国大酒店的策划和建设。

经过4年的打磨,1984年中国大酒店落成开业。至今,中国大酒店依然是广州最好的高级酒店之一,成功接待了来自世界各地的商务旅行者和国家领袖。

有意思的是,兴建中国大酒店过程中的一个细节自此改变了胡应湘在内地的投资方向。据悉,兴建期间,广州经常停电,为了保证施工,胡应湘跑到广州供电局与相关人员协调,对方告诉他,广州的整体日供电只有1000万度,而中国大酒店每日的用电就占到总供电量的1.5%。

虽然供电局保证了中国大酒店的兴建用电没有问题,不过这番谈话让胡应湘深刻体会到了内地硬件上的严重不足,再加上当时胡应湘时常往返广州和香港,而一个往返就是一天的时间,交通设施同样落后。

早在1979年,胡应湘就提出过:“国家经济要腾飞,就必须优先发展三项硬件,即通讯、能源、交通。”“通讯我不懂,但高速公路我懂。”于是胡应湘将计划中的地产和酒店的项目停止,转而投入到内地的电力和交通事业中。

1981年,胡应湘预见深圳、广州一带经济将会高速发展,向广东省提出兴建广深高速,并根据未来车流设计6个车道。

据悉,当时有工程师曾对胡应湘笑称:“我们这里不比香港,老百姓连自行车都买不起,你建6车道的高速公路有什么用?”

胡应湘回应称:“我了解,但香港也是这么发展过来的。”

最终经历长达10余年的艰辛过程,1997年,全长122.8公里,总投资122亿元的广深高速全线正式完工。

广深高速之后,胡应湘还投资兴建了广珠高速公路、广州东南西环高速公路、顺德路桥系统工程、虎门大桥、沙角B电厂(2X35万千瓦)、沙角C电厂(3X66万千瓦)及深圳皇岗边检综合检查站等项目。2004年8月,胡应湘在内地投资的首个大型ca888亚洲城综合项目(合和新城)在家乡广州花都奠基。

见到有问题要“出声”

胡应湘对内地基建更为执着的是港珠澳大桥。

1983年,一次美国的弗吉利亚之旅,让胡应湘萌生了在香港和澳门之间造桥的想法。“弗吉利亚海岸北部的那座桥(Chesapeake Bay Bridge)真是一个工程学上的奇观,这桥的跨度与香港到澳门的距离相当,水位也差不多,我们为什么不造一座?”

2001年,为大桥已奔走18年的胡应湘,对此前的方案作出调整,提出一个更加宏伟的新计划——港珠澳大桥。一心希望建桥的胡应湘,得罪了不少香港码头、货运的既得利益者。

2002年5月,关于是否建桥的问题在香港富豪中引起了巨大的纷争。为了击败反对方,2002年8月,胡应湘找来恒基兆业的李兆基、新世界的郑裕彤、新鸿基的郭炳湘、信德集团的何鸿燊还有亚洲金融集团,提出集资150亿港币,以民间私人资本落实计划的具体方案。

最后,经历了一年多的讨论,最终官方在2003年确定建桥,2009年港珠澳大桥正式开建。

2013年胡应湘在一段采访中,回应当初为何如此执着。他透露,当时自己是港口及航运局主席,认为香港有需要尽快建深水货柜码头,否则航运中心的地位会被内地及东南亚赶上。“我见到有问题梗要出声,如果唔系对唔住香港市民,又对唔住我自己。(我见到有问题肯定要出声,否则对不住香港市民,又对不住我自己)”

进入耄耋之年,虽然现在很多事情已经交由儿子打理,但是胡应湘依然坚持每天到合和中心的办公室报到。而工程师出身的他,将图纸变成现实的爱好亦未随时间而变淡。

早在5年前,胡应湘就对外透露过,合和中心是他几十年的心血,其心愿是建成合和中心二期的酒店项目,为自己同时也为了湾仔区负责。彼时他表示,建成后便考虑淡出,并称“我好想退休”。

合和中心建成于1980年,由胡应湘亲自设计,楼高66层,在1980年到1990年之间,一直是亚洲的第一高楼。70年代末,胡应湘开始部署兴建合和中心二期,但是因为规划问题一直被香港城规会否决,最终扰攘二十多年才落实方案。

根据计划,合和中心二期预计于2021年落成开业。

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撰文:陈朗洲

审校:刘满桃

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